新“国九条”发布之后，有声音认为退市、分红新规对微盘股产生不利影响，也有声音认为北交所上市公司规模较小，整体类似于微盘股。长期关注北交所市场的业内人士表示，不宜简单用“微盘股”逻辑看待北交所。

一是北交所主要服务创新型中小企业，市值规模小与其市场定位密切相关。但是，这种小是企业成长中的小，不是上市多年长不大的小和濒临退市的小，简单因市值规模小就将北交所上市公司归为微盘股范畴是不客观的。

二是从估值和基本面来看，北交所上市公司也与一般意义上的微盘股有区别。业绩方面，北交所公司创新性、成长性强，且不乏高分红优质标的、细分行业龙头，从过往业绩看北交所上市公司整体盈利较好且在持续增长。估值方面，北交所公司平均市盈率28.4倍，万得微盘股市盈率为-40倍，中证2000的市盈率55.1倍。

三是北交所作为新生市场，“深改19条”各项举措也还在持续推进，市场生态的完善预计将会带来公司估值的显著提升。

四是去年以来北交所关注度提升，目前成交量仍为改革前的6倍以上，对资金有较强吸引力。

申万宏源北交所首席刘靖也表示，国务院“国九条”的发布，意味着北交所进入“高质量发展”新阶段，不少“专精特新”类公司同时含有“高股息”和“成长潜力”的特征，一方面在细分行业占据较高的市占率，展现出高毛利率/净利润率、良好的现金流等特征，另一方面在出海、进口替代、新领域应用等方面，仍有成长空间。

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